800 milliárd a bankban, de az uniós pénz még nem érkezett meg
Röviden: a kormány végrehajtotta az MFB tőkeemelését, összesen nagyjából 800 milliárd forintnyi nagyságrendben, az uniós helyreállítási alap (RRF) forrásaiból. A cégjogi lépés augusztusban lezárult, a Magyar Fejlesztési Bank alaptőkéje 750 milliárd forintra nőtt. A sajtó nagy része ezt úgy tálalta, mintha a pénz már ott állna a kkv-k rendelkezésére. Nem áll ott. És pont ez a különbség a hír és a valóság között, ami miatt most érdemes odafigyelned.
Az MFB tőkeemelés 2026 szempontjából valóban komoly dolog: több mint duplájára nőtt a bank tőkéje, és a deklarált cél kifejezetten a kkv-hitelezés, a kkv-tőkeprogramok, az energiahatékonysági beruházások és a lakhatási fejlesztések finanszírozása. Csak épp a folyamat egyik fele még hátravan, és ezt a részét senki nem szereti hangosan mondani.
Mi történt pontosan az MFB tőkeemelés 2026 ügyében?
Az Európai Bizottság július 13-án hagyta jóvá, hogy a magyar állam az RRF forrásaiból hajtson végre tőkeemelést a Magyar Fejlesztési Banknál. A tranzakció nagyságrendje nagyjából 2 milliárd euró, ami a bank tőkéjét több mint duplájára emeli. Augusztusban megtörtént a cégjogi végrehajtás is: a tulajdonosi jogokat gyakorló miniszter közel 645 milliárd forint pénzbeli hozzájárulást teljesített, ebből 230,1 milliárd forint az alaptőke-emelés, így az MFB alaptőkéje 750 milliárd forintra nőtt. Emellett egy külön költségvetési törvénymódosítás rögzíti, hogy 688,3 millió eurónak megfelelő, RRF-hitelből finanszírozott tőkeemelést az Európai Beruházási Bankkal együttműködve kell felhasználni.
Az MFB a rá háruló mérföldköveket augusztus 27-én, a hivatalos határidő előtt teljesítette. Eddig a pontig a történet tiszta: a magyar oldal megcsinálta, amit vállalt.
Igaz, a pénz még nincs Magyarországon
Itt jön az a rész, amin a legtöbb összefoglalóban átsiklanak.
Az Európai Bizottság egy szeptember eleji újságírói kérdésre egyértelműen közölte, hogy a befagyasztott forrásokat még nem oldották fel és nem utalták át. A tőkeemelés végrehajtása ugyanis nem kifizetés, hanem feltétel. A tényleges pénzhez Magyarországnak be kell nyújtania a végső kifizetési kérelmet, amire 2026. szeptember 30-ig van jogi lehetősége, és a Bizottságnak ezt követően kell december 31-ig teljesítenie a jóváhagyott kifizetéseket.
Az Ecofin július közepén fogadta el a módosított magyar helyreállítási tervet, ami nagyjából 10 milliárd eurót tesz lehívhatóvá: körülbelül 6,5 milliárd vissza nem térítendő támogatást és mintegy 3,5 milliárd hitelt. Szeptember 1-jétől viszont már nem lehet új intézkedést figyelembe venni az értékelésnél, tehát a mozgástér bezárult, most az adminisztráció és a brüsszeli értékelés következik.
Fordítsuk le vállalkozói nyelvre. A bank fel van töltve, a termékfejlesztés elindult, de a forrás mögött álló uniós kifizetés még egy értékelési eljárás előtt áll. Ha valaki most azt mondja neked, hogy „jönnek a pénzek”, az egy feltételes jövő időt ad el kijelentő módban. Ez nem azt jelenti, hogy nem jönnek. Azt jelenti, hogy a naptáradat ne erre állítsd be.
Mit változtat a vállalkozásod életében?
Rövid távon, néhány hónapos horizonton kevés konkrét változás van. Nem nyílik meg holnap egy új, kedvezményes MFB-hitel csak azért, mert a tőkeemelés megtörtént. A bank kommunikációja szerint a tőkeemeléshez kapcsolódó programok hatása 2027 második félévétől jelentkezik érdemben, és a hozzá kapcsolt makrogazdasági becslés is 2027-re tesz 0,22 százalékos GDP-hatást, ami 2030-ig fokozatosan 0,57 százalékra nőhet. Ezek a bank saját előrejelzései, nem független számítások.
Hosszabb távon viszont pont ez az a finanszírozási ablak, amiért érdemes most elkezdeni a felkészülést. Egy 2031-ig futó pénzügyieszköz-program esetében az számít, hogy amikor a konstrukció megnyílik, a céged papírjai rendben legyenek. Nem akkor kell elkezdeni gondolkodni, amikor megjelenik a felhívás, mert akkor már csak az tud beadni, aki előtte hónapokkal dolgozott rajta.
A pályázati oldal: amit tudunk, és amit csak ígérnek
A Portfolio szeptember 9-i kkv-konferenciáján elhangzott, hogy az őszi időszakban több olyan GINOP Plusz konstrukció is megnyílhat, amely 50, 250, vagy akár 500 millió forintos vissza nem térítendő támogatást biztosíthat jelentős újdonságtartalmú szoftverfejlesztési, IT- és K+F-projektekre. Fontos látni, hogy ez egy pályázatíró tanácsadócég értékesítési igazgatójának előrejelzése volt, nem megjelent felhívás. A konkrét kódokat, keretösszegeket és határidőket kizárólag a palyazat.gov.hu aktuális felhívásaiból érdemes elfogadni.
Ami viszont ténykérdés: területi bontásban ma is elérhetők kedvezményes, részben vagy teljesen visszatérítendő források. Pest vármegyében és a vidéki régiókban komplex telephelyfejlesztési beruházásokra, Budapesten pedig digitalizációs és eszközbeszerzési célokra. A vissza nem térítendő támogatások mellett egyre nagyobb szerepet kapnak a kombinált konstrukciók, a 0 százalékos hitelek és a tőkeprogramok is.
Vannak dolgok amik nem változnak
Ez a rész maradt ki szinte minden összefoglalóból, pedig a gyakorlatban ez dönt. A sikeres pályázáshoz nem elég a jó ötlet vagy a meggyőző beruházási terv. Kell hozzá rendezett cégjogi és pénzügyi háttér, megfelelő beszállítói kör, energetikai projekteknél pedig auditok és mérnöki számítások. A konferencián elhangzott figyelmeztetés szerint akár egy kisebb köztartozás vagy egy folyamatban lévő végrehajtás is kizáró ok lehet.
Ezt mi hitelközvetítőként hónapokkal korábban látjuk, mint a pályázatíró, egyszerűen azért, mert a banki előminősítés ugyanezeket a dolgokat nézi. Ha van egy 300 ezer forintos elfelejtett NAV-tartozásod, az egy hitelkérelemnél is és egy pályázatnál is ugyanúgy megfog. A különbség annyi, hogy a hitelnél két hét alatt kiderül, a pályázatnál pedig a beadás után három hónappal.
A másik dolog, ami nem változik: a támogatás nem ingyenpénz. Ezt egyébként maga az MFB illetékes vezetője is így fogalmazta meg – feltételekhez kötött eszköz, aminek mérhető fejlődést kell szolgálnia. Egy rosszul kialakított feltételrendszer könnyen megdrágíthatja a beruházást, és hosszú távon versenyhátrányt is okozhat. Ha a támogatás miatt veszel olyan gépet, amire amúgy nem lenne szükséged, akkor nem nyertél, hanem fizettél.
Kamatoztatnád a pénzed?
És a következő lépés?
Ha beruházás előtt állsz és a következő 6-12 hónapban lépnél, akkor most nem pályázatot kell keresned, hanem a cégedet kell beadható állapotba hozni. Köztartozás-mentesség, rendezett beszámolók, pozitív saját tőke, tiszta tulajdonosi szerkezet – ezek nélkül a legjobb konstrukció sem ér semmit.
Ha most azonnal kellene a forrás, akkor ne várd meg a 2027-es programokat. A jelenlegi vállalkozói hitelkonstrukciók, köztük a Széchenyi Kártya Program elemei, ma is élnek, és sok esetben gyorsabban célba érnek, mint egy pályázati kör.
Ha pedig csak figyelnél: a következő dátum, amit érdemes a naptáradba írni, 2026. szeptember 30. Ha a végső kifizetési kérelem addig bemegy és a Bizottság értékelése rendben lezárul, akkor a decemberi kifizetés után 2027-től tényleg más finanszírozási környezetben fogunk dolgozni. Ha nem, akkor a most beígért programok jelentős része átütemeződik. Ez a két forgatókönyv nagyon különböző, és most még egyik sem dőlt el.
Az én álláspontom egyszerű: örülök a tőkeemelésnek, mert tényleg hiányzik a piacról a hosszú, kiszámítható kkv-finanszírozás. De amíg a brüsszeli értékelés nem zárult le, addig ezt lehetőségként kezelem, nem bevételként. Vállalkozóként te is jobban jársz, ha így csinálod.
Cikkek a témában
Molnár András
Független hitelközvetítő és az okosdontes.hu alapítója, valamint a Bankmonitor hivatalos szakértő partnere.
Egykori programozóként a logikára épülő pénzügyi tervezésben hisz. Célja, hogy saját fejlesztésű ügyfél kezelő rendszerével, beépített kalkulátoraival és egyenes, sallangmentes elemzéseivel segítsen a legokosabb hitel- és ingatlanpiaci döntések meghozatalában.
Kövesd a friss elemzésekért Facebookon, YouTube-on is.
Többet szeretnél tudni?
Megtalálsz a legismertebb közösségi média felületeken.
Vagy használd a lenti űrlapot, hogy egy okos döntést hozhass!
Keress meg minket, és megmutatjuk, hogy mindig van választásod!
Jelen weboldal tartalma, és a hozzá tartozó valamennyi dokumentum tájékoztató jellegű, és nem minősül biztosítási termék, befektetési tanácsadás, vagy pénzügyi szolgáltatás ajánlattételnek! Ezen információkat és adatokat az Okos döntés üzemeltetői megfelelő gondosság mellett rendszeres időközönként felülvizsgálja, és frissíti. A köztes időben azonban az adatok, és információk elavulttá válhatnak, így azok idegenszerűségéért, teljességéért, esetleges pontatlanságáért felelősséget nem vállalunk. Kérjük, hogy mielőtt a honlapunkon olvasott információk alapján üzleti döntést hozna, feltétlenül lépjen kapcsolatba velünk. Az Okos döntés fenntartja magának a jogot, hogy a jelen honlapon található információkat bármikor előzetes értesítés nélkül módosítsa.
Az Okosdöntés partnere a Proactive Bussines Zrt., a Bankmonitor , és a HOLD Alapkezelő